总市值与流通市值：股价低不等于便宜
我的掌握程度：
先掌握这个答案
总市值=股价×总股本（公司整体定价）；流通市值=股价×流通股本（市场上实际能交易的部分）。A股常见结构：大股东持股不流通→流通市值远小于总市值。市值是规模分类的依据：大盘（>1000亿）、中盘、小盘（<100亿）。
先读结论，再核对下方使用边界；数字例题为教学情景，涉及实际行情与规则时请核对原始来源。
从理解到使用
本阶段实战方法 · 把行情数字变成可比较的收益
看股票、基金或策略业绩时，先对齐本金、起止日期、现金流与费用。
- 选一个固定区间，记录期初价值、期末价值、分红、出入金和交易费用。
- 没有中途出入金时，用（期末价值＋已取出分红－期初价值－费用）÷期初价值计算收益；有出入金时先区分时间加权与资金加权。
- 用相同区间的基准作比较，同时记录最大亏损；不要单凭一次盈利评价能力。
使用边界
- 不同期限的收益不可直接排名；年化只是换算，不是未来收益承诺。
- 模拟价格不是实时行情。普通股票交易手数、T+1和费用应按具体市场规则核对。
背景 · 从一个困惑说起
新手常见错觉：3元的股票比300元的「便宜」，买得起更多股。但若3元股有300亿股本（市值900亿），300元股只有2亿股本（市值600亿）——后者才是「 smaller 的公司」。
由此产生的问题
怎么正确衡量一家公司「值多少钱」、「盘子有多大」？总市值和流通市值为什么必须分开？
核心概念
总市值=股价×总股本（公司整体定价）；流通市值=股价×流通股本（市场上实际能交易的部分）。A股常见结构：大股东持股不流通→流通市值远小于总市值。市值是规模分类的依据：大盘（>1000亿）、中盘、小盘（<100亿）。
为什么需要它
①估值的地基：PE=市值/净利润，PB=市值/净资产——先有市值才有估值比率（阶段5价值因子）；②规模因子：小市值效应是A股历史最强规律之一（也是2017、2024年两次风格巨变的反派）；③策略约束：量化组合常按流通市值加权或中性化，避免规模暴露污染Alpha。
实际应用场景
沪深300/中证500/中证1000按市值分层（q-036）；打新配售门槛、指数纳入规则都与市值挂钩；小盘股策略容量受流通市值天然限制。
与之前知识的联系
q-032的换手率分母正是流通股本——本题给分母一个身份。q-036将看到市值如何把股票分入不同指数，进而定义了量化的「选股域」。
⚠ 常见误解
- 股价低=便宜：便宜与否看估值（市值vs盈利），不看每股单价
- 总市值=可交易的规模：大股东锁定部分短期不在市场，交易冲击主要参考流通市值
- 小市值=一定高收益：小市值溢价长期存在但伴随两次毁灭性回撤（2017、2024年初），规模暴露是风险不是免费午餐
🛠 本题实践任务
找一只股价低于5元的股票和一只股价高于100元的股票，查各自总股本和总市值。回答：哪只"更贵"（市值更大）？各投10万元分别占公司多少比例？
💡 提示（先自己想5分钟再看）
个股F10资料页有总股本；占比=10万/总市值。
✅ 验收标准
两组（股价、股本、市值）数据+占比计算。彻底治好"低价股便宜"错觉。
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