关卡：金融工具全家福——你能通关吗？
我的掌握程度：
先掌握这个答案
十问清单：①债券价格与利率为什么反向？（q-126）②久期5意味着什么？（q-128）③ETF和场外基金的区别？（q-114）④一手IF的合约价值和保证金怎么算？（q-141）⑤期货对冲怎么算手数？（q-149）⑥期权买方最大亏损、卖方风险？（q-161）⑦IV是什么、VIX多少算恐慌？（q-169/170）⑧订单流和成交量有什么区别？（q-184）⑨做多波动率的两条路径？（跨式/买VIX相关，q-174）⑩个人练兵首选哪个市场、为什么？（q-189：免费数据+7×24+低门槛）
先读结论，再核对下方使用边界；数字例题为教学情景，涉及实际行情与规则时请核对原始来源。
从理解到使用
本阶段实战方法 · 先画现金流，再看工具名称
比较股票、债券、期货、期权和ETF时，用合约条款与现金流解释风险。
- 列出买卖双方的权利、义务、支付时间、到期或赎回安排。
- 把名义金额、实际占用资金、合约乘数和手续费分开，不用保证金余额代替风险敞口。
- 至少写上涨、下跌和流动性不足三个情景，并核对产品说明书中的交易限制。
使用边界
- 优先股股息不等于无条件保本保息；是否累积、可递延、可赎回取决于条款。
- 10%保证金对应的是名义金额/占用保证金约10倍；账户实际杠杆还要看全部权益。
背景 · 从一个困惑说起
一百道题的金融工具之旅到达关卡。这一阶段你从PE估值尺走到订单簿深处：债券、基金、期货、期权、加密货币，每个工具都拿到了「名片+性格+风险结构」三件套。现在是验收时刻——面试官式的十个问题。
由此产生的问题
本阶段的十道关卡题是什么？答不上的回到哪个知识节点？
核心概念
十问清单：①债券价格与利率为什么反向？（q-126）②久期5意味着什么？（q-128）③ETF和场外基金的区别？（q-114）④一手IF的合约价值和保证金怎么算？（q-141）⑤期货对冲怎么算手数？（q-149）⑥期权买方最大亏损、卖方风险？（q-161）⑦IV是什么、VIX多少算恐慌？（q-169/170）⑧订单流和成交量有什么区别？（q-184）⑨做多波动率的两条路径？（跨式/买VIX相关，q-174）⑩个人练兵首选哪个市场、为什么？（q-189：免费数据+7×24+低门槛）
为什么需要它
①检索练习：主动回忆的留存率是重读的数倍——关卡题是结构化检索训练；②面试对齐：覆盖量化笔试「金融常识」板块的期权期货部分；③知识地图固化：每问对应节点，答不上=地图黑洞，趁热补。
实际应用场景
自测方法：口头作答60秒/题+录音回听；三轮间隔（当天/3天/7天）全流畅才通关。通关奖励：解锁阶段3——工具在手，数学登场。
与之前知识的联系
阶段1教你读懂股票的世界，本阶段把世界扩展到工具全家福；阶段3将给工具装上数学引擎（分布/波动/定价推导）。工具是名词，数学是语法——下一站造句。
⚠ 常见误解
- 看完题目觉得都会=通过：错觉预警；必须口头输出并自评（q-086费曼检验）
- 工具课背结论就够：机构面试爱考「为什么」（利率为何反向/IV为何偏高）——理解机制才能应对追问
- 关卡没过也往下学：前置黑洞会滚动放大；十问至少过八问再进阶段3
🛠 本题实践任务
完成十问自测三轮（间隔3天、7天），录音自评。连续一轮≥16/20后，把阶段2标记完成，并在知识地图确认节点点亮。
💡 提示（先自己想5分钟再看）
卡壳题目当天回炉对应节点；把十问讲给非金融朋友听是最狠的验证。
✅ 验收标准
三轮分数记录+一次「讲给外行听」实战。带着满格工具箱进阶段3——把直觉变成公式的旅程开始。
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Python · 独立工作线程 · 执行限时10秒
🤖 AI导师
导师会先检查你的前置知识（债券久期、期货要素、期权IV），再用案例、公式和代码帮助理解。此功能需要先启用服务。