通货膨胀如何偷走你的收益？——名义收益与实际收益
我的掌握程度：
先掌握这个答案
名义收益=账面数字涨幅；实际收益=购买力涨幅≈名义收益−通胀率（精确式：(1+名义)/(1+通胀)−1）。通胀率常用CPI同比衡量。把钱放在活期（年化0.3%）而通胀2.5%，实际每年亏约2.2%——「什么都不做」也是一种亏损。
先读结论，再核对下方使用边界；数字例题为教学情景，涉及实际行情与规则时请核对原始来源。
从理解到使用
本阶段实战方法 · 把行情数字变成可比较的收益
看股票、基金或策略业绩时，先对齐本金、起止日期、现金流与费用。
- 选一个固定区间，记录期初价值、期末价值、分红、出入金和交易费用。
- 没有中途出入金时，用（期末价值＋已取出分红－期初价值－费用）÷期初价值计算收益；有出入金时先区分时间加权与资金加权。
- 用相同区间的基准作比较，同时记录最大亏损；不要单凭一次盈利评价能力。
使用边界
- 不同期限的收益不可直接排名；年化只是换算，不是未来收益承诺。
- 模拟价格不是实时行情。普通股票交易手数、T+1和费用应按具体市场规则核对。
打开术语词典，随时查阅基础概念。
背景 · 从一个困惑说起
1990年代，某国存款利率高达两位数，储户看似富得流油；但同期物价每年涨得更快，钱越存购买力越弱。账面数字在涨，能买的东西在缩水。
由此产生的问题
收益率的「分母」到底是什么？如果物价也在涨，怎么衡量购买力的真实增长？
核心概念
名义收益=账面数字涨幅；实际收益=购买力涨幅≈名义收益−通胀率（精确式：(1+名义)/(1+通胀)−1）。通胀率常用CPI同比衡量。把钱放在活期（年化0.3%）而通胀2.5%，实际每年亏约2.2%——「什么都不做」也是一种亏损。
为什么需要它
①机会成本的真实尺度：无风险利率必须跑赢通胀才配叫「无风险增值」；②策略评价的地平线：年化8%的稳健策略在通胀3%的世界=实际5%，好策略没有想象中「薄」；③资产配置的动机：股票/房产等抗通胀资产与现金的长期分野由此而来。
实际应用场景
「实际利率=名义利率−通胀预期」是资产定价的核心变量之一（阶段2会看到它与债券价格的关系）；媒体报道「负利率时代」指的就是存款利率低于通胀。
与之前知识的联系
q-011的复利告诉我们财富按乘法增长，通胀同样按乘法侵蚀购买力——两条指数曲线的差才是真实的财富曲线。至此收益数学工具箱齐了，下一题进入学术世界的通用语言。
⚠ 常见误解
- 现金不投资就没有风险：购买力被通胀确定性地侵蚀，是「确定性亏损」
- 高名义利率=高收益：90年代高利率伴随高通胀，实际回报未必好
- 实际收益只是理论概念：养老金、长期规划全部必须按实际收益测算，否则差之千里
🛠 本题实践任务
查一下你所在城市/国家最近一年的CPI同比，再查当前一年期存款利率，算出存款的真实利率是多少。回答：持有现金一年的确定性损失率？
💡 提示（先自己想5分钟再看）
国家统计局官网或新闻搜索「CPI 同比」；利率用国有大行挂牌利率。
✅ 验收标准
写出CPI、存款利率两个数字和实际利率算式，用一句话解释为什么「把钱放着不动」也在亏钱。
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